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来源:金十数据
最新就业数据疲软加速降息预期、政策独立性危机与经济放缓三重夹击已让美元喘不过气,特朗普频繁“换人”或引发美元资产的进一步抛售!
策略师和经济学家们表示,由于美国机构的公信力受到威胁 ,美元和其他美国资产容易遭受进一步的抛售 。
上周五,美联储理事库格勒(Adriana Kugler)辞职后,美国总统特朗普现在有机会挑选一位继任者 ,这可能会削弱主席鲍威尔的影响力。
再加上特朗普上周解雇了劳工统计局局长麦肯塔弗(Erika McEntarfer),投资者可能会因为美国经济数据和货币政策的独立性受到威胁,从而下调美国资产的评级。今年 ,此类担忧已经对美元造成了伤害,并导致一些基金从美国债券和股票中撤资 。
瑞典北欧斯安银行(SEB AB)的高级经济学家伯格奎斯特(Robert Bergqvist)说:“不幸的是,我们正在目睹新的严重企图,将越来越多的权力集中到白宫手中。所有这些都表明 ,持有不同类型的美国资产需要增加风险溢价。”
对美国机构政治化的担忧,也正值经济放缓的证据浮出水面之际 。虽然美元在上周初显示出初步反弹的迹象,但上周五在美国就业报告弱于预期后 ,美元兑G10的所有货币都大幅下跌。
这份就业数据促使交易员加大对美联储放松政策的押注,货币市场定价暗示下个月降息的可能性大于不降息。在库格勒辞职后,这一举动有所加速 ,因为她上周投票支持维持利率不变,而特朗普一直在呼吁立即降息 。
Brown Brothers Harriman的策略师哈达德(Elias Haddad)说:“美国政策制定者的公信力正日益受到威胁。 ”他认为美元容易出现更大的下行空间。他还表示,特朗普向鲍威尔及其同事施压要求降息的努力“破坏了美联储的独立性” ,而麦肯塔弗的被解职“则可能损害人们对美国经济数据完整性的看法”。
尽管投资者一直在为特朗普任命一位更“鸽派 ”的美联储主席而布局,并押注在鲍威尔明年任期结束后会加速降息,但库格勒的辞职提前了潜在的时间表 。特朗普提名的继任者可能会在明年5月鲍威尔任期届满时出任主席一职。
如果特朗普提前宣布下一任美联储主席 ,可能会形成一种“影子主席”的动态。其理念是,基于继任者很快就会掌权的这一前提,投资者会更倾向于听从特朗普挑选的继任者的前瞻性指引,而非鲍威尔本人 。
三菱日联金融集团(MUFG)全球市场研究主管哈尔彭尼(Derek Halpenny)表示 ,在公开猜测的鲍威尔继任者中,国家经济委员会(National Economic Council)主任哈塞特(Kevin Hassett)将是“对美元最糟糕的选择,因为他与特朗普关系密切”。
哈尔彭尼还表示 ,由于与特朗普的关系,财政部长贝森特也会被投资者视为负面人选,尽管程度不及哈塞特。
哈尔彭尼说 ,前美联储理事沃什,以及现任美联储理事沃勒和鲍曼,由于他们在央行的经验 ,会被认为更受青睐 。
他说:“在我们得到任命公告之前,上周五美元下跌后的买回意愿将有限。 ”本周一,美元指数几乎没有变化 ,今年以来已经下跌了近8%。
无论如何,在8月投资者休假 、流动性减少期间,美联储的提名都是市场的风险事件 。特朗普上周日表示,他打算在未来几天内宣布库格勒和麦肯塔弗的继任者人选。
由里德(Jim Reid)牵头的德意志银行团队表示:“美联储理事和劳工统计局局长职位的替换最终可能会影响美国‘双赤字’的融资便利性。除非经济出现显著放缓 ,否则这可能会阻碍长期债券的上涨 。”
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